ウォーレン・バフェットのミス
ウォーレン・バフェットのミス
「自分の失敗から学ぶのもいいが、他人の失敗から学ぶ方がもっといい」
誤った価格での購入
ConocoPhilips
素晴らしい会社と素晴らしい投資の違いは、株式を購入する価格
投資による価格上昇の余地がない会社への投資ではダメ
客観的な分析
ブームとバストの理解
繰り返し発生する経済拡大と収縮のプロセス
「投資するとき、悲観主義はあなたの友人であり、陶酔は敵である」
収益の伸びと成功した事業を混同
U.S. Air
時には企業は収益成長の面で良く見える
成長を可能にするためにずっと大規模な設備投資を必要
資本集約型ビジネスモデルの問題: 大きな収益ベースを達成する頃には借金が大量
事業が衰退した場合会社は破産
「投資家は底なしの穴にお金を注ぎ、それによって撃退されるべきだった成長に魅了された。」
持続可能な優位性のない企業への投資
DexterShoes
一強時代が続く会社に投資すべき
真に偉大なビジネスとは、投下資本に対する優れたリターンを守る永続的な『堀』を持つことである」
「経済的な堀」：企業が競合他社に対して競争力を維持する能力
